Résultats semestriels 2024 : premier semestre transformant et perspectives relevées

Des avancées stratégiques majeures au premier semestre

• Renforcement en hôtellerie : acquisition de l’équivalent de 500 M€ d’hôtels en échange d’actions Covivio, permettant de renforcer les fonds propres de 280 M€ et de porter l’exposition à l’hôtellerie à 20% du patrimoine de Covivio
• Signature du protocole d’accord avec AccorInvest en vue de remembrer murs et fonds de commerce
• Création d’une joint-venture sur un portefeuille résidentiel allemand de 274 M€, avec CDC Investissement Immobilier
• Succès de l’offre premium en bureaux : 74 100 m² commercialisés, taux d’occupation de 95,1% (+60pb sur six mois)

Renforcement de la structure financière

• 311 M€ (455 M€ à 100%) de nouveaux accords de cessions en 2024, en prime de +3% sur les valeurs d’expertise
• Succès du dividende en actions, souscrit à 77,5% et permettant de renforcer les fonds propres à hauteur de 256 M€
• Baisse du ratio de levier (LTV), à 40,3% (vs 40,8% fin 2023)
• Hausse de la liquidité, à 2,5 Md€, couvrant les échéances de dette jusque fin 2026
• Notation BBB+, perspective stable confirmée par S&P en mai 2024

Croissance de +6,5% des revenus à périmètre constant

• 500 M€ de revenus consolidés (327 M€ part du Groupe), soit +1,8% à périmètre courant et +6,5% à périmètre constant
• Bureaux : hausse soutenue des loyers à périmètre constant de +8,8%
• Résidentiel allemand : hausse des loyers à périmètre constant de +3,9%
• Hôtels : croissance des revenus de +5,2% à périmètre constant
• Maintien à des niveaux élevés du taux d’occupation (97,1%) et de la durée moyenne ferme des baux (6,8 années)

Résultat net récurrent en hausse de +3%, stabilisation des valeurs d’actifs

• Résultat net récurrent (EPRA Earnings ajusté) en hausse de +3%, à 231 M€ (2,24€/action, soit -4,8%)
• Croissance du patrimoine de +2%, à 15,4 Md€ part du Groupe. A périmètre constant, les valeurs commencent à se stabiliser (-1,3%) grâce à une légère hausse en hôtels et une stabilité en bureaux (à Paris et Milan) et en résidentiel allemand
• Actif net réévalué (EPRA NTA) en hausse de +2,3% à 8,7 Md€ (-7,5% par action, à 77,7€/action)

Stratégie ESG : de nouvelles avancées

• 96% du patrimoine doté d’une certification, dont 69% de bureaux certifiés HQE/BREEAM Very Good ou au-dessus
• Nouvelle hausse de la part de la dette liée à des objectifs ESG, à 61% (vs 57% fin 2023 et 38% fin 2022)

Perspectives 2024 relevées

• Extraction du potentiel de croissance par la réversion, le travail d’asset management (dont la finalisation attendue au 2nd semestre de l’échange d’actifs avec AccorInvest) et l’indexation
• Objectif de résultat net récurrent (EPRA Earnings ajusté) 2024 de l’ordre de 460 M€ (contre un objectif initial de 440 M€), soit une hausse de +6% par rapport à 2023